■撰文：阿三；出品：云创资讯

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猥琐发育，别浪，积小胜，等势来。

——恒业资本董事总经理江一

无人货架风光不再，共享单车跌落神坛，P2P和长租公寓集体爆雷，币圈凛冬已至……2018年被普遍认为是创业黄金时代结束的一年，潮水退后，有人裸泳，也有真龙浮现。在下一个时代来临之前，玩家们该如何屯粮续命，横跨周期？

2018沃力创新创业节上，恒业资本董事总经理江一带来了题为「择时顺势，应对周期」的精彩分享。

作为多家上市公司、独角兽企业战略顾问或独立董事，江一拥有15年企业服务公司操盘及管理经验，主导或参与过多个知名企业或独角兽企业融资与并购。在2018沃力创新创业节上，江一提到，2017年创业公司的统一趋势是商业化，2018年的资本领域也比较广泛，统一趋势可以用四个词来概括：资本洗牌、屯粮续命、拥抱融合、迭代长青。

图丨江一在会上发表主题演讲

美股破发成常态，一二级市场价格体系倒挂，A股新股IPO回报率连年下降，PE/VC回报大打折扣，股权市场马太效应显著……江一表示，这次寒冬是经济周期、产业周期、资本周期、政策周期四大周期叠加。想要度过更冷的寒冬和更黑的夜，必须要具备持续快速调整应对方式的能力，遇到变化快速搞懂，然后选择拥抱还是远离。那些一招翻盘、以少胜多的案例均属于小概率事件，是无法复制的。就好比在球场上，假动作是术，但没有一个球队是靠假动作取胜的，真正的大概率事件都是沉默的，靠的全是扎实的基本功。

固有的思维方式是以成功为假设前提，因为我们做一件事情，是为了把它做成，分析、判断、决策每一个环节都是围绕如何能成功来进行的。而概率高的思维方式是以失败为假设前提，先考虑风险、考虑代价、考虑持续，最后才考虑利益。

所以看清事实很重要，我们能控制的事情是很少的，但是能控制自己的人也是很少的，当然胜率也会更高。以不败为目标，做一个等得起的人，不做一个贪心和侥幸的人，做时间的朋友，从来都不退步，一直往前，积小胜，等势来。

图丨江一在会上主持圆桌论坛

江一还特地拿「孙子兵法」举例。「孙子兵法」的核心思想是不败，这其中有三不战：①打不胜不战；②打不起不战；③看看可不可以不战就解决问题。要以不败为目标，做到先胜而后求战。在商业中如何以不败为目标，尽量做到不犯错？江一在分享中也提到了三点方法论：

一是明势，理清公司商业模式。先分析行业，公司理论上能分到多少蛋糕；再分析商业模式，公司怎么分到这块蛋糕，也就是可行性。好的商业模式应该是简单的、重复消费的、可以多角度挖掘客户价值的。这其中有两类公司：一类是创立第一天就赚钱的公司，每件产品都赚钱，而且有办法卖的更多，卖出规模。另外一类是累积到一定用户规模才能爬过盈亏平衡点的公司，这类公司产品壁垒高，用户粘性强。此外，优秀的公司可以通过核心驱动指标带动业绩增长，并且能够预估每个指标的天花板，在现有指标动力衰竭之前，找到新的增长接力指标。

二是筑墙，构建公司护城河。根据巴菲特“经济护城河”理论，公司想要构筑牢固的护城河需具备四个条件：①无形资产；②网络效应；③用户转化成本；④产品提供成本。无形资产就是无法简单用金钱来衡量的东西，包括公司的品牌、专利和法定许可权；网络效应关乎着客户数增长和递减的边际成本；用户转化成本直接决定产品先发优势有多强；产品提供成本的竞争力来源于规模效应、技术先进、精益生产/运营。值得注意的是，护城河是动态的，公司应该不断创新，永不止步。

三是择时，管理者需具备较高的战略眼光。对行业趋势能够做出快速反应，甚至是引领行业趋势，学习能力强，速度快，有使命、愿景、价值观，内心强大，永不放弃……这是衡量公司管理者水平的标准。“高收益的诀窍不在于买进卖出，而在于等待”，一切不属于长期价值的东西，都可以看做是“诱惑”。掌舵者眼光的高低，影响着公司发展所能达到的高度，尤其是在公司发展的初期。

最后在接受云创资讯采访时，江一也谈到了创新创业这个目前比较热的话题。他说创新是基于场景的，你的产品在被创造出来之后，要在短时间内能够盖住你的运营成本，首先要能活下来，创新是次要的。从非竞争论来看，泡妞的核心不在于竞争对手，而在于妞本身，创新的核心也不在于竞争对手，而在于用户体验。我们是为了成功而创新，不是为了创新而创新，不要把这些搞偏了。最后也祝愿大家能够横跨周期，直向远方。

江一接受云创资讯采访视频（部分）

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